ฤดูหนาวอันโหดร้ายหรือการเปิดรับโอกาส?

 

ผลกระทบของสงครามอิหร่าน-ต่อเหล็กของสหรัฐฯ และอิทธิพลที่ตามมาต่อตลาดในช่วงเวลาที่จะมาถึง

ผลกระทบของสงครามในอิหร่าน-ต่ออุตสาหกรรมเหล็กส่วนใหญ่อยู่ที่ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น การขนส่งทางทะเลหยุดชะงัก ความต้องการในภูมิภาคที่แตกต่างกัน และอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกที่เพิ่มสูงขึ้นและแรงกดดันการเติบโตซึ่งจะต่อยอดเป็นลวดลายของต้นทุนที่สูงขึ้น โครงสร้างการส่งออกที่ปรับโครงสร้างใหม่ ประสิทธิภาพของผลิตภัณฑ์ที่แตกต่างกัน และความผันผวนของตลาดที่ทวีความรุนแรงมากขึ้นในอีก 3 ถึง 12 เดือนข้างหน้า

I. ผลกระทบทั้งทางตรงและทางอ้อมต่อเหล็ก

1. ต้นทุนการผลิต: แรงกดดันสองเท่าจากพลังงานและการขนส่ง

ต้นทุนพลังงาน: อิหร่านควบคุมช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งประมาณ 20% ของน้ำมันดิบทั่วโลกและ 30% ของ LNG ทางทะเลผ่าน การปิดล้อมหรือความขัดแย้งจะผลักดันน้ำมันดิบเบรนท์ให้สูงกว่า 100–110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และราคาก๊าซธรรมชาติของยุโรปก็สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ในฐานะอุตสาหกรรมที่ใช้พลังงานสูง- การผลิตเหล็กต้องเผชิญกับต้นทุนเชื้อเพลิงและไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นอย่างมากทำให้ต้นทุนการผลิตเหล็กทั่วโลกเพิ่มขึ้น 5%–15%

ค่าจัดส่ง: ด้วยการปิดล้อมช่องแคบและความตึงเครียดในทะเลแดง การขนส่งทั่วโลกจึงถูกบังคับให้เปลี่ยนเส้นทางรอบแหลมกู๊ดโฮปอัตราค่าขนส่งเหล็กทางทะเลอาจเพิ่มขึ้น 2-5 เท่าควบคู่ไปกับการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของเบี้ยประกันความเสี่ยงสงครามและความล่าช้าในการจัดส่ง ซึ่งส่งผลให้ต้นทุนการส่งออกและความเสี่ยงเพิ่มขึ้น

2. ด้านอุปทาน: ผลผลิตของอิหร่านที่ถูกจำกัดและการค้าโลกที่ปรับโครงสร้างใหม่

เหล็กอิหร่าน: อิหร่านผลิตเหล็กดิบประมาณ 30 ล้านตันต่อปี และส่งออกเหล็กแท่งประมาณ 11 ล้านตัน ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเหล็กแท่ง ทำให้อิหร่านเป็นซัพพลายเออร์หลักในตะวันออกกลางและเอเชียใต้ สงครามจะทำให้เกิดความไม่แน่นอนด้านพลังงาน การปิดกั้นท่าเรือ และการหยุดชะงักในการส่งออกเกือบจะระงับการส่งออกเหล็กของอิหร่านและขยายช่องว่างการจัดหาในภูมิภาคสำหรับผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูป-

การค้าโลก: ช่องแคบฮอร์มุซรองรับการค้าเหล็กในทะเลทั่วโลกประมาณ 10% คาดว่าจะมีการหยุดชะงักของห่วงโซ่การค้าในระยะสั้น- คำสั่งซื้อที่ถูกระงับ และความเสี่ยงด้านประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้น

3. ด้านอุปสงค์: ความแตกต่างของภูมิภาคและผลิตภัณฑ์ที่ชัดเจน

ความต้องการในตะวันออกกลาง: ความขัดแย้งระงับความต้องการด้านโครงสร้างพื้นฐานและอสังหาริมทรัพย์ในซาอุดิอาระเบีย สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และประเทศอื่นๆ ส่งผลให้ความต้องการเหล็กเส้น เหล็กลวด และเหล็กทรงแบนลดลง อย่างไรก็ตาม อุตสาหกรรมการทหารและ-การฟื้นฟูหลังสงครามจะช่วยเพิ่มความต้องการเหล็กพิเศษและเหล็กโครงสร้าง.

การส่งออกของจีน: การส่งออกเหล็กของจีนไปยังภูมิภาคอ่าวไทยถือเป็นส่วนแบ่งสำคัญของการส่งออกทั้งหมด การหยุดชะงักในการจัดส่งในระยะสั้น-ส่วนใหญ่จะกระทบต่อผลิตภัณฑ์เหล็กทรงแบน ในขณะเดียวกันการส่งออกของอิหร่านที่ลดลงอาจได้รับประโยชน์เหล็กแท่งจีนในการเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดในตะวันออกกลางและเอเชียใต้

ความต้องการทั่วโลก: ราคาน้ำมันที่สูงทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อและส่งผลกระทบต่อการผลิตและการบริโภคซึ่งนำไปสู่ความต้องการเหล็กโดยรวมทั่วโลกที่อ่อนแอ. การสนับสนุนด้านโครงสร้างมาจากการทหาร การซ่อมแซมสิ่งอำนวยความสะดวกด้านพลังงาน และโครงการโครงสร้างพื้นฐานทางเลือก

4. ประสิทธิภาพของผลิตภัณฑ์: จุดแข็งที่แตกต่าง

ภาคส่วนที่แข็งแกร่งขึ้น: เหล็กชนิดพิเศษสำหรับการใช้งานทางการทหาร เหล็กท่อส่งน้ำมันและก๊าซ เหล็กสำหรับอุปกรณ์พลังงาน และเหล็กแท่งเล็ก

ภาคที่อ่อนแอกว่า: เหล็กแผ่น (HRC, สังกะสี) และผลิตภัณฑ์ก่อสร้างทรงยาวที่พึ่งพาการส่งออกในตะวันออกกลาง

ภาคที่เป็นกลาง: ผลิตภัณฑ์ในประเทศ-ขนาดยาว เหล็กกล้าไร้สนิม และท่อเหล็ก

---

ครั้งที่สอง ผลกระทบต่อตลาดในช่วง 3-12 เดือนข้างหน้า (ตามระยะ)

1. ระยะสั้น (1–3 เดือน): มีความผันผวนสูงขึ้น ต้นทุน-ถูกขับเคลื่อน

ราคาเหล็ก: โดยได้รับแรงหนุนจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นและการหดตัวของอุปทาน ราคาเหล็กจะทรงตัวขึ้นง่ายแต่ล้มยากโดยมี upside ที่จำกัดเนื่องจากอุปสงค์ที่อ่อนแอ แสดงให้เห็นรูปแบบของต้นทุนที่สูงและมีความผันผวนสูง

การส่งออก: การส่งออกของจีนไปยังตะวันออกกลางเผชิญกับการหยุดชะงักและจะเปลี่ยนไปสู่ทะเลแดง เมดิเตอร์เรเนียน และเอเชียตะวันออกเฉียงใต้

การจัดส่งสินค้าและสินค้าคงคลัง: อัตราค่าขนส่งที่สูงและความล่าช้าทำให้การย่อยสินค้าคงคลังเหล็กทั่วโลกช้าลง

ตลาดการเงิน: ความคาดหวังเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น การลดอัตราล่าช้า นำไปสู่ความผันผวนของตลาดหุ้นและความผันผวนของสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้น

2. ระยะกลาง (3-6 เดือน): การปรับโครงสร้าง, อุปสงค์ที่แตกต่างกัน

การกลั่นกรองต้นทุน: หากช่องแคบค่อยๆ เปิดขึ้นอีกครั้งและราคาน้ำมันผ่อนคลายลง ต้นทุนการผลิตเหล็กจะลดลงแต่ยังคงสูงกว่าระดับก่อนสงคราม-

การกู้คืนอุปทาน: กำลังการผลิตของอิหร่านและห่วงโซ่การค้าระดับโลกค่อยๆ ซ่อมแซม และปรับปรุงอุปทานเหล็กกึ่งสำเร็จรูป-

ความต้องการความแตกต่าง: เหล็กก่อสร้างยังคงอ่อนแอในขณะที่เหล็กชนิดพิเศษยังคงแข็งแกร่งท่ามกลางการฟื้นตัวของโครงสร้างพื้นฐานอย่างค่อยเป็นค่อยไปในตะวันออกกลาง

ตลาดจีน: ด้วยแรงหนุนจากอุปสงค์ในประเทศและโครงสร้างการส่งออกที่ได้รับการปรับปรุง ราคาเหล็กในประเทศจึงค่อนข้างยืดหยุ่น

3. ระยะยาว (6-12 เดือน): การปรับเปลี่ยนรูปแบบ ความเสี่ยง และโอกาส

รูปแบบการค้า: การนำเข้าเหล็กในตะวันออกกลางกระจายไปยังจีน ตุรกี และอินเดีย ทำให้จีนมีส่วนแบ่งในเหล็กบิลเล็ตและเหล็กแผ่นเพิ่มขึ้น

ชั้นต้นทุนที่สูงขึ้น: ค่าใช้จ่ายด้านพลังงานและการขนส่งที่สูงขึ้นบีบผลกำไรของอุตสาหกรรมเหล็ก และเร่งประสิทธิภาพและการเปลี่ยนผ่านคาร์บอนต่ำ-

การกู้คืนความต้องการ: หลัง-การฟื้นฟูหลังสงครามทำให้ความต้องการวัสดุก่อสร้างในตะวันออกกลางลดลง การลดอัตราเงินเฟ้อและนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายลงสนับสนุนการฟื้นตัวของอุปสงค์ด้านการผลิตและอสังหาริมทรัพย์อย่างค่อยเป็นค่อยไป

ความเสี่ยงด้านตลาด: ความขัดแย้งที่ยืดเยื้ออาจนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อและความต้องการเหล็กลดลง การหยุดยิงอย่างรวดเร็วจะทำให้ตลาดกลับคืนสู่ปัจจัยพื้นฐาน

---

III. บทสรุปหลักและแนวโน้ม

ตลาดเหล็ก: ในอีก 3 เดือนข้างหน้าคาดว่ามีความผันผวนสูง ราคาที่ขับเคลื่อนด้วยต้นทุน- และผลิตภัณฑ์ที่แตกต่างกัน. ในช่วง 6-12 เดือน การปรับปรุงโครงสร้างและการฟื้นตัวของอุปสงค์อย่างค่อยเป็นค่อยไปจะเกิดขึ้น ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อการส่งออกบิลเล็ตของจีนและเหล็กกล้าพิเศษ/พลังงานในประเทศ

ตลาดโลก: ค่าพลังงานและค่าขนส่งที่สูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อคงที่ และการเติบโตที่ชะลอตัวลงเพิ่มความผันผวนในสินค้าโภคภัณฑ์และตราสารทุน. สินทรัพย์ที่ปลอดภัย- การขนส่งน้ำมัน และเครือข่ายอุตสาหกรรมทางการทหารอาจได้รับข้อได้เปรียบเป็นระยะๆ